養(yǎng)老危機襲來,二十萬億市場如何填補?

1982年1月，上海閘北開始了一場極為低調(diào)的試點。

這一年，改革開放的春風(fēng)已然吹遍了大江南北。第三次人口普查數(shù)據(jù)也在這一年出爐，中國人口首次超過了10億人。

養(yǎng)老問題，也現(xiàn)實的擺在了世界上第一個超過10億人口的國家（人均GDP只有529元人民幣，按照當(dāng)時的匯率折算略超過200美元，排在世界第145位）。上海市人口在這一年也達(dá)到了1185.9萬人，60歲及以上人口比重達(dá)到11.5%，是第一個進(jìn)入老年型人口結(jié)構(gòu)的中國城市。

八十年代，養(yǎng)老、醫(yī)療兩項保險在閘北的烽火、北站、虬江3個街道先行試點。到了8月底，已經(jīng)有9個街道75個合作社共1044人參與。

那時，大家并沒有想到中國養(yǎng)老市場化的第一場實驗，將奠定上海在中國養(yǎng)老保險發(fā)展歷程中不可替代的地位。22年后，中國第一家專業(yè)養(yǎng)老保險公司平安養(yǎng)老保險獲準(zhǔn)在上海設(shè)立。

40年后的今天，老齡化已經(jīng)成為中國下一步發(fā)展的棘手難題。2021年，中國出生人口和出生率雙雙創(chuàng)下1949年以來新低，60歲和65歲人口占比分別為18.9%和14.2%。

嚴(yán)峻的形勢下，市場化養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)也在躑躅前行。目前，專業(yè)養(yǎng)老保險公司已經(jīng)有10家，其資管規(guī)模已經(jīng)超過5萬億元。

4月下旬，上海閘北養(yǎng)老市場化試水推行40年后，《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》出爐。多層次的中國式養(yǎng)老在這個最讓人揪心的春天里負(fù)重前行。

7月8日，在中國平安（601318.SH）康養(yǎng)戰(zhàn)略開放日上，復(fù)旦大學(xué)老齡研究院副院長、教授，全國老齡辦原副主任吳玉韶指出，面對養(yǎng)老問題，保險公司憑借在確定資金給付、高品質(zhì)服務(wù)供給、綜合健康管理打造上的相關(guān)優(yōu)勢，將扮演重要角色。

01

危機逼近

2015年，閘北和靜安合并。寧要浦西一張床，不要浦東一間房。上海鄙視鏈里，靜安屬于上只腳，浦東就屬于老上海人眼里的鄉(xiāng)下那只腳。

然而，這個房價動輒10多萬元／平方米的富人區(qū)里，老齡化的問題在春天里也顯得格外讓人揪心。

40年時間轉(zhuǎn)瞬即逝，上海養(yǎng)老試點選的地方，確實頗具前瞻性。2020年，靜安區(qū)60歲及以上老年人口36.29萬人，已經(jīng)占全區(qū)戶籍總?cè)丝诘?0.1%，南京西路街道已經(jīng)達(dá)到了45%以上老年化的增長速度還處于一個加速階段。2019年，60歲及以上老年人口占比還只有39.1%。

上海加速老齡化的同時，中國老齡化問題也同樣嚴(yán)峻。

2020年開展的第七次人口普查數(shù)據(jù)顯示，全國60歲及以上人口為2.64億人，占人口總數(shù)的18.7%。其中65歲及以上人口為1.9億人，占總?cè)丝跀?shù)的13.5%。

預(yù)計2025年，60歲及以上老年人口將突破3億人，2035年將達(dá)到4.87億人的峰值。而且比較2000年進(jìn)行的第五次人口普查數(shù)據(jù)，20年時間里老年人口幾乎翻了一番，增加了相當(dāng)于一個日本的人口。

2000年，全國總?cè)丝跒?24261萬人，60歲以上老年人口為12998萬人。老齡化嚴(yán)重的日本，2020年人口僅僅只有1.26億人。

2.64億人，如果拿到世界上去比，已經(jīng)比第四大人口大國印尼人口還多（2021年，印尼人口2.62億人）。顯然，老有所養(yǎng)是當(dāng)下乃至未來很長一段時間都需要直面的。

政府層面，也在完善養(yǎng)老。2022年3月出爐的《政府工作報告》中，養(yǎng)老一詞被提及10次。

2022年2月21日，十四五國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》）印發(fā)。該《規(guī)劃》圍繞推動老齡事業(yè)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、推動養(yǎng)老服務(wù)體系高質(zhì)量發(fā)展，明確了十四五時期的總體要求、主要目標(biāo)和工作任務(wù)，對養(yǎng)老保險、長期護(hù)理保險以及保險資金入局養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)給予高度關(guān)注。

同日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于擴大專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點范圍的通知》（以下簡稱《通知》），宣布3月1 日起專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點區(qū)域擴大到全國范圍，在原有6家試點公司（人保壽險、中國人壽、太平人壽、太保人壽、泰康人壽、新華人壽）基礎(chǔ)上，允許平安養(yǎng)老等養(yǎng)老保險公司參加專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點。

2021年11月公布的針對老齡工作的一個意見中，也明確指出，要進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展機構(gòu)養(yǎng)老，各地要通過直接建設(shè)、委托運營、購買服務(wù)、鼓勵社會投資等多種方式發(fā)展機構(gòu)養(yǎng)老。

此前制定的十四五規(guī)劃中明確提出，擴大普惠性養(yǎng)老服務(wù)供給，發(fā)展集中管理運營的社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，支持具備綜合功能的社區(qū)服務(wù)設(shè)施建設(shè)，推動形成15分鐘養(yǎng)老服務(wù)圈，引導(dǎo)專業(yè)化養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)進(jìn)社區(qū)、進(jìn)家庭，提升家庭照護(hù)能力。

整體看，《規(guī)劃》提出，綜合運用規(guī)劃、土地、住房、財政、投資、融資、人才等支持政策，支持社會力量建設(shè)專業(yè)化養(yǎng)老機構(gòu)，強化居家社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)能力。這些頻頻出爐的政策背后，也流露出2.64億人的迫切期待。

經(jīng)過數(shù)十年養(yǎng)老改革后，許多問題得到了改善。然而，老人普遍存在著養(yǎng)老資源焦慮、財富焦慮、尊嚴(yán)失落、子女負(fù)擔(dān)、孤獨等心理困擾、就醫(yī)問診困難、專業(yè)上門護(hù)理難尋與失智易受護(hù)工欺負(fù)等養(yǎng)老痛點。

中國古代對于養(yǎng)老采取了比較純天然的方式，以家庭承擔(dān)為依托。《孟子·梁惠王上》中說：幼吾幼以及人之幼，老吾老以及人之老。

然而，孟子時代的中國人口大約在2000萬人。現(xiàn)在，中國面對的是2億多人口的老年群體，而且老齡化還在快速加深。而根據(jù)工信部報告數(shù)據(jù)，2030年我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模預(yù)計將超過20萬億元。供需失衡將導(dǎo)致市場困境日漸突出。

供需失衡的情況下，中國采取多層次養(yǎng)老方是上策。相關(guān)專家認(rèn)為，4月出爐的個人養(yǎng)老金意見也是多層次養(yǎng)老思路的延續(xù)。

02

探索

時間就是金錢，效率就是生命！1981年，蛇口工業(yè)區(qū)創(chuàng)立者袁庚寫下這句話的時候，改革前沿地深圳蛇口已經(jīng)在探索社會保險制度。

第二年，深圳全市也開始試行勞動合同制的職工養(yǎng)老保險制度。改革開放，讓深圳充滿了青春活力，永遠(yuǎn)像一個奔跑中的少年。

幾年后的1988年，中國改革的重點放在深化企業(yè)經(jīng)營機制。眾多新生的企業(yè)，以敢闖敢為的心態(tài)向前走。

1988年3月21日，平安保險公司成立并獲批經(jīng)營金融業(yè)務(wù)許可證。這是我國第一家股份制地方性的保險企業(yè)。誰也沒有想到，30多年后平安成為了一個排名前十幾位的世界五百強企業(yè)。

深圳這個年輕的特區(qū)，從容進(jìn)行養(yǎng)老保險探索時，上海的探索卻充滿了荊棘。改革從來就不是請客吃飯那么一團(tuán)和氣。

1986年，上海實施了一項養(yǎng)老保險的初步改革，實行了企業(yè)職工退休費全市統(tǒng)籌，企業(yè)單位按職工工資總額的一定比例交費，退休人員的養(yǎng)老金由全市統(tǒng)一撥付，從而挽救了一批虧損企業(yè)。那時候，上海老國企、集體企業(yè)的負(fù)擔(dān)較重，過快、過急的操作都會讓企業(yè)職工難以承受。

地方進(jìn)行探索的時候，國家層面對于養(yǎng)老保險的探索也在推進(jìn)，而且回頭看頗具國際視野。敢于開放，是那個時代的特征之一。

1989年3月23日至4月7日，麻省理工斯隆學(xué)院弗里德曼教授、新加坡中央公積金局副總裁蔡儀等多位國外社會保險領(lǐng)域?qū)＜襾淼街袊Ｋ麄兦巴虾！o錫等地，對社會保險制度尤其是養(yǎng)老保險模式進(jìn)行了深入調(diào)查研究。

幾十年后，重讀這些專家當(dāng)時提出的建議，不難看出這些真知灼見至今還或多或少影響著中國養(yǎng)老保險。

專家們對于當(dāng)時所實施的統(tǒng)籌方法提出了質(zhì)疑，認(rèn)為：現(xiàn)行統(tǒng)籌辦法難以最終解決養(yǎng)老問題。他們一致認(rèn)為，中國現(xiàn)行的全民單位職工退休費用社會統(tǒng)籌的提取比例盡管已相當(dāng)高，如上海已達(dá)職工工資總額的25.5%，但由于沒有積累，實行的是現(xiàn)收現(xiàn)付制，因此隨著老年人日益增加和退休高峰的到來，養(yǎng)老保險的資金籌措勢必成為一大社會問題。

基于對調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)的諸多問題，弗里德曼等專家提出，在一個相當(dāng)長的時期內(nèi)，中國都將是一個多元化的經(jīng)濟(jì)格局，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡存在的情況下，單一方式的養(yǎng)老保險很難適應(yīng)各方面的要求。

他們建議：可實行混合型的養(yǎng)老保險模式，部分采納傳統(tǒng)的社會保險的經(jīng)驗和辦法，也可部分吸取采納新加坡中央公積金的經(jīng)驗和辦法，多途徑多方式地解決養(yǎng)老金問題。

彼時，西方國家其實也面臨嚴(yán)重的養(yǎng)老問題，沒有完美的方案，都需要在實踐中調(diào)整完善。而在新加坡則采取了中央公積金制度。創(chuàng)立于1955年的中央公積金制度，結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，其中特別戶頭主要用于養(yǎng)老需求。

此外，專家們還提出了積極推進(jìn)個人繳費制，通過稅收等方式來鼓勵個人繳納。其實從近日頒發(fā)的個人養(yǎng)老金意見就可以看出，30多年前弗里德曼等專家提出的建議依然有一定的前瞻性。

個人養(yǎng)老金意見中就明確提出，國家制定稅收優(yōu)惠政策，鼓勵符合條件的人員參加個人養(yǎng)老金制度并依規(guī)領(lǐng)取個人養(yǎng)老金。

從上海到深圳蛇口，養(yǎng)老保險的探索不斷推進(jìn)，不但注重結(jié)合實際，也注重借鑒一些國家的經(jīng)驗。

進(jìn)入20世紀(jì)90年代之后，養(yǎng)老保險繼續(xù)推進(jìn)。當(dāng)然，遇到的挑戰(zhàn)也越來越大。正如弗里德曼等專家曾發(fā)出過的提醒：切勿操之過急，它是一項上百年、甚或幾百年的事業(yè)。這一制度一旦確立，它將影響以后的幾代人、十幾代人。穩(wěn)步推進(jìn)，充分研究，甚為關(guān)鍵。

老工業(yè)城市上海在探索上就付出了慘痛代價。1993年2月，上海養(yǎng)老保險改革方案實施，引起了各方的爭議。尤其是在當(dāng)時極為困難的紡織系統(tǒng)里，職工收入低于平均收入，承擔(dān)養(yǎng)老改革的成本較大，不少職工對此有意見。實地調(diào)研后，有媒體也明確指出，這項改革方案在考慮困難職工方面有所欠妥。

養(yǎng)老改革探索的每一步，需要考慮到方方面面的利益，尤其是應(yīng)該考慮到自身保障能力較差的普通民眾的利益，考慮到困難職工的承受力。

東方風(fēng)來滿眼春的深圳則在這一時期的探索受到了重視，社會供給和個人賬戶相結(jié)合的模式也成為了典范。

到了1996年5月，深圳的探索更進(jìn)一步。按照新的基本養(yǎng)老保險暫行規(guī)定，深圳戶籍員工的繳費比例從21%降低到19%，非深圳戶籍則從21%降低到10%。企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)的同時，深圳改革了養(yǎng)老金計發(fā)辦法之外，并且允許務(wù)工人員離開深圳市退保。相對人性化的舉措，讓新老辦法得到了很好的銜接，減輕了社會面波動。

然而，人口老年化的加速到來，讓養(yǎng)老問題依然突出。1999年，我國60周歲以上老年人口占比超過了10%。按照國際通行標(biāo)準(zhǔn)，我國人口年齡結(jié)構(gòu)已進(jìn)入老齡化階段。

這時候，弗里德曼等專家言及的多元化方式也成為了現(xiàn)實，商業(yè)養(yǎng)老保險逐步成為眾多企業(yè)解決養(yǎng)老問題的突破口。

平安人壽、中國人壽（601628.SH）等巨頭都在爭搶著商業(yè)保險市場。各種力量介入養(yǎng)老中，保險公司具有一定的優(yōu)勢。平安人壽董事長楊錚在7月8日的講話中，也提及：在這些力量之中，保險業(yè)具備入局的天然優(yōu)勢，而平安也正投身其中，積極探索中國式養(yǎng)老之路。

早在1999年，平安開始著手研究養(yǎng)老保險，并在2001年推出了國內(nèi)第一套以賬戶管理為核心的養(yǎng)老保險行政管理系統(tǒng)。

到了2003年，成立剛一年的平安人壽與中國電信（601728.SH）簽訂了企業(yè)年金框架總協(xié)議。中國人壽則在這一年將團(tuán)隊分紅保險升級，推出了團(tuán)體年金保險。

有競爭才有動力。市場化競爭態(tài)勢下，商業(yè)保險市場逐步紅火起來。彼時，官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2002年,我國養(yǎng)老保險及年金業(yè)務(wù)保費收入達(dá)370億元。2003年，則達(dá)到了420億元。到了2004年，中國商業(yè)養(yǎng)老保險保費收入為576億元，比上一年躍升了兩成以上。

03

市場躍進(jìn)

2004年12月1日，平安養(yǎng)老險股份有限公司在上海浦東成立。昔日，被視為鄉(xiāng)下的浦東云集了大量金融機構(gòu)。

將養(yǎng)老保險總部設(shè)立在上海時也已經(jīng)49歲了。

這一年，上海60歲以上老年人口260.78萬人，比上年增加6.11萬人，提高了0.3個百分點，占總?cè)丝诘?9.28%。

那時候的深圳，更是一座充滿青春荷爾蒙氣息的城市。直到第七次人口普查時的2020年，深圳60歲以上人口占比僅僅只有5.36%，是中國最年輕的城市。兩者的數(shù)據(jù)一比較，就不難理解平安為何選擇上海作為養(yǎng)老保險總部。

平安養(yǎng)老保險成立后不久，太平養(yǎng)老保險股份有限公司也獲準(zhǔn)成立運營。

專業(yè)化養(yǎng)老保險公司介入之后，商業(yè)養(yǎng)老保險市場之火越來越旺。目前，我國養(yǎng)老保險公司共10家。主要的大型保險集團(tuán)中，如中國平安、中國太保（601601.SH）、新華保險（601336.SH）、中國人壽（601628.SH）、中國人保（601319.SH）、中國太平（0966.HK）均有養(yǎng)老保險公司。養(yǎng)老保險公司主營業(yè)務(wù)多為企業(yè)年金、職業(yè)年金、養(yǎng)老保障及其他委托管理資產(chǎn)，平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、太平養(yǎng)老等公司同時開展團(tuán)體壽險、意外險及健康險業(yè)務(wù)。

企業(yè)、職業(yè)年金為養(yǎng)老保險公司主要業(yè)務(wù)，頭部公司優(yōu)勢明顯。養(yǎng)老保險公司主要業(yè)務(wù)為企業(yè)年金、職業(yè)年金、養(yǎng)老金產(chǎn)品以及養(yǎng)老保障產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

截至2021年12月9日，根據(jù)各公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)整理，已開業(yè)養(yǎng)老保險公司總資管規(guī)模超5萬億元。

2020年的數(shù)據(jù)看，平安養(yǎng)老管理規(guī)模接近1.3萬億元、占比26.7%，國壽養(yǎng)老管理規(guī)模同樣接近1.3萬億元、占比26.7%，長江養(yǎng)老管理規(guī)模突破1萬億元、占比20.5%，這3家占比達(dá)73.9%，頭部公司優(yōu)勢明顯。

數(shù)據(jù)還顯示，截至2021年3月，已經(jīng)有10家保險機構(gòu)投資了47個養(yǎng)老社區(qū)項目，床位數(shù)達(dá)超過8.4萬個，險資在養(yǎng)老及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)上下游醫(yī)療、健康行業(yè)領(lǐng)域布局的私募股權(quán)投資基金已經(jīng)超過2340億元。

險企主要以自主建設(shè)或第三方合作的方式設(shè)立CCRC高端社區(qū)，包括中國平安在內(nèi)的部分險企也開始探索居家及社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)的藍(lán)海。

只不過，目前險企仍停留在居家養(yǎng)老服務(wù)的嘗試階段。從規(guī)劃的服務(wù)內(nèi)容來看，醫(yī)養(yǎng)優(yōu)勢明顯，但是在上門家務(wù)等日常生活服務(wù)、陪伴溝通等精神文化服務(wù)仍待完善。而且險企的布局中，配套、優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源都需要進(jìn)一步的提升。

只是包括居家養(yǎng)老在內(nèi)的養(yǎng)老服務(wù)各家都極為重視。

平安養(yǎng)老意識到行業(yè)的痛點之后，具體操作層面選擇走差異化道路。其避開了中端養(yǎng)老社區(qū)的紅海競爭，正在具有更高客單價的高端社區(qū)養(yǎng)老和客戶基數(shù)規(guī)模更大的居家養(yǎng)老領(lǐng)域進(jìn)行探索。

2021年，平安在最新年報中，赫然公布了一條新戰(zhàn)略——居家養(yǎng)老。

2021年10月開始，平安居家養(yǎng)老服務(wù)已于深圳和南京兩個城市分階段開展試點。醫(yī)療領(lǐng)域是平安的長處。平安智慧醫(yī)療簽約了合作醫(yī)院超1萬家、合作健康管理機構(gòu)數(shù)9.6萬家、合作藥店數(shù)達(dá)20.2萬家，并收購了北大醫(yī)療旗下10個醫(yī)院。

隨著個人養(yǎng)老金制度的推行，養(yǎng)老保險市場也將不斷上規(guī)模。7月8日，在中國平安舉辦的康養(yǎng)戰(zhàn)略開放日上，對于險企如何參與養(yǎng)老服務(wù)體系構(gòu)建，平安人壽黨委書記、董事長楊錚分享了平安的心得：養(yǎng)老保險需要與配套服務(wù)相結(jié)合，中國平安很早就切入養(yǎng)老賽道，目前已形成保險+居家養(yǎng)老保險+高端康養(yǎng)保險+健康管理"的一體化解決方案。

中國的養(yǎng)老格局，也需要一體化解決方案。楊錚表示：我國養(yǎng)老已形成"9073"格局，即：90%左右的老年人選擇居家養(yǎng)老，7%左右的老年人依托社區(qū)支持養(yǎng)老，3%的老年人入住機構(gòu)養(yǎng)老。

從閘北開始的40年時間里，中國的養(yǎng)老保險制度已經(jīng)形成了三支柱的體系。第一支柱是基本養(yǎng)老保險，即人們常說的養(yǎng)老金；第二支柱即企業(yè)年金和職業(yè)年金；第三支柱包括個人儲蓄性養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險。第三支柱于2018年在上海、福建、蘇州等地試點。三個支柱，構(gòu)成了中國特色的養(yǎng)老體系。

2021年，政府工作報告首提規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險。有專家分析，未來5年中國養(yǎng)老保障市場規(guī)模或突破10萬億元。

經(jīng)歷了疫情極限考驗之后，上海也在反思養(yǎng)老機構(gòu)的問題。商業(yè)養(yǎng)老保險或許能夠為那些老年人提供更有尊嚴(yán)的服務(wù)，服務(wù)品質(zhì)卓越的居家養(yǎng)老，可以讓老人及其家人安心。

楊錚表示：面對人民日益增長的多樣化、多層次養(yǎng)老服務(wù)需求與養(yǎng)老服務(wù)供給發(fā)展不平衡、不充分之間的矛盾，社會各界需要勠力同心，積極應(yīng)對。

進(jìn)入酷暑各地持續(xù)高溫，誰也不想重復(fù)剛剛過去的揪心春天。老來受尊敬，是人類精神最美好的一種特權(quán)。（司湯達(dá)）

作者 | 萬可兒

來源 | 征探財經(jīng)（ID:teccj6)