新養老時代,如何實現養老自由?

?中國的人口老齡化程度不斷加深，居民的養老需求日益多樣化，養老問題正面臨前所未有的挑戰。最近一年多以來，中共中央不斷釋放信號，要建立多支柱養老保險體系，也就是第一支柱基本養老保險制度，第二支柱企業年金和職業年金制度，以及第三支柱個人養老保險金制度。

不過，在中國，三支柱的發展明顯不平衡，而且各自存在痛點，未來如何改革破局？在不同以往的新養老時代，如何有效激勵中國居民投資以實現養老自由？這些問題正引發各界關注。

在第一支柱方面，《中國的全面小康》白皮書顯示，截至2021年6月底，中國基本養老保險覆蓋了10.14億人，和1993年所覆蓋的9848萬人相比，翻了10倍之多，支撐起了中國養老保險的第一支柱。經過多年的改革發展，中國基本養老保險的覆蓋不斷范圍擴大，建立起統一的城鄉居民基本養老保險制度，包括城鎮職工基本養老保險和城鄉居民基本養老保險兩部分。

截至2019年底，第一支柱的城鎮職工和城鄉基本養老保險基金為6.3萬億元。

興業銀行首席經濟學家魯政委

為提高社會保障程度，完善社會保障體系，減輕社會養老保險壓力，2004年，中國開始全面推行企業年金，也就是企業及其職工在基本養老保險的基礎上，自主建立的補充養老保險制度。10年后，機關事業單位及其工作人員在基本養老保險的基礎上強制建立的補充養老保險制度職業年金，正式實施。至此，企業年金和職業年金成為中國養老保險第二支柱。

截至2019年底，第二支柱企業年金為2.5萬億元，職業年金為0.7萬億元。

作為第三支柱的個人養老保險，主要包括國家稅收等政策支持的個人養老金和市場化的個人商業養老金融業務兩部分。2018年5月起中國開啟個人稅收遞延型商業養老保險試點，至今只有約4億元保費收入。學者表示，要真正支撐起中國居民的晚年保障，亟需加速推進第三支柱個人養老金制度的建設。

中國國務院發展研究中心金融研究所

保險研究室副主任朱俊生

在養老金的保值增值方面，中國政府早已進行市場化投資運作。

作為第一支柱的基本養老保險基金由各省市委托全國社保基金理事會管理部分結余基金，自2016年12月受托運營以來，年均投資收益率6.89%，2020年當年為10.95%。

作為第二支柱的企業年金在2006年開始投資運營，截至2020年底年均加權平均收益率達到7.3%，當年加權平均收益率達到10.31%，創2008年以來新高，基金積累規模2.25萬億元。職業年金方面，自2017年起各省市陸續啟動市場化運作，截至2020年底，投資規模達到1.29萬元，全年累計收益額1010.47億元。

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文

總體看，中國養老保險第一支柱一枝獨秀，但養老金替代率，也就是指勞動者退休時的養老金領取水平與退休前工資收入水平之間的比率偏低。第二支柱惠及的人群有限，覆蓋率不高。第三支柱發展緩慢，支柱作用明顯不足。

與養老保險三支柱不平衡現狀并存的是，第一二支柱發展正面臨桎梏。中國人口老齡化形勢加劇，未來第一支柱替代率下降是大勢所趨。另外，現階段企業社保費率過高，嚴重壓縮了養老金第二支柱的空間。同時，互聯網時代帶來的新業態和社會就業結構，在很大程度上壓制了第二支柱的增量。

截至目前，新業態從業者比如快遞小哥、網約車司機、短視頻主播等，再加上城鎮傳統行業個體從業者，人數已超過1億，占城鎮就業人口的24%，這一群體無法給第二支柱帶來新的增量，普遍保障缺失。

再從養老儲備角度看，中國居民的認知和實際儲備并不充分。有機構調查顯示，將近77.79%的調查對象的儲備金額在50萬元以下，31.91%的調查對象養老財富儲備在10萬元以下，僅有22.17%的調查對象的儲備金額超過了50萬元。

從世界范圍看，美國早在1759年就出現了商業養老計劃，比社保金歷史更悠久。美國金融界人士介紹，美國56%的就職人員參加雇主提供的退休計劃，15%的美國人購買了個人商業養老保險，第二季度的個人商業保險漲幅超過40%。目前政府通過各種措施大力促進第三支柱補充養老的作用。

美國注冊理財師周虹

無論是立足國內需求，還是著眼全球，居民為自己購買商業養老保障，加速建設第三支柱的重要性前所未有地凸顯。2021年兩會期間，中國國務院總理李克強在政府工作報告中提出推進養老保險全國統籌，規范發展第三支柱養老保險。第三支柱養老保險首次被寫入政府工作報告。

中國人社部在2021年年初也表示，中國第三層次養老制度已經形成初步思路，就是建立以賬戶制為基礎、個人自愿參加、國家財政從稅收上給予支持、資金形成市場化投資運營的個人養老金制度。6月1日起，6家人身險公司已經在浙江省和重慶市開展專屬商業養老保險試點，探索個人養老保險的發展路徑。

10月21日，在2021金融街論壇年會上，中國銀保監會副主席肖遠企表示，目前，規范發展第三支柱養老保險的基礎和條件比較成熟，一方面，中國養老金融需求非常巨大；另一方面，居民存款已經超過90萬億元，可轉化為長期養老資金的金融資產非常可觀。接下來，規范發展第三支柱養老保險需要重點做好三方面工作，一是建立豐富的產品供給體系，二是增加第三支柱產品的吸引力，三是培育專業養老金融機構。