個(gè)人養(yǎng)老金制度如何開好局

國(guó)務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，標(biāo)志著個(gè)人養(yǎng)老金制度在我國(guó)正式落地。在人口老齡化挑戰(zhàn)加劇、三支柱養(yǎng)老保障體系發(fā)展不充分不平衡的背景下，個(gè)人養(yǎng)老金承載著壯大第三支柱個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老的厚重期待。本期報(bào)道透過(guò)多重視角聚焦個(gè)人養(yǎng)老金制度如何開好局、起好步，敬請(qǐng)關(guān)注。

近日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），決定發(fā)展適合我國(guó)國(guó)情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的個(gè)人養(yǎng)老金制度，與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、以企（職）業(yè)年金相銜接，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能，協(xié)調(diào)發(fā)展其他個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，健全多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。個(gè)人養(yǎng)老金制度終于靴子落地，《意見》的出臺(tái)為我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)今后的發(fā)展指明了前進(jìn)方向。

發(fā)展不均衡

當(dāng)前，我國(guó)已初步形成以基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為基礎(chǔ)，以企（職）業(yè)年金為補(bǔ)充，與個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)相銜接的養(yǎng)老三支柱保險(xiǎn)體系。但養(yǎng)老保險(xiǎn)充足性不高、可持續(xù)性不強(qiáng)、完善性不夠以及各支柱之間發(fā)展不均衡等問題仍比較突出。其中，養(yǎng)老金替代率偏低更是亟須解決的問題。

所謂養(yǎng)老金替代率，即指勞動(dòng)者退休時(shí)的養(yǎng)老金領(lǐng)取水平與退休前工資收入水平之間的比率。這是衡量勞動(dòng)者退休前后生活保障水平差異的基本指標(biāo)之一。為避免職工退休后的生活水平不會(huì)有大的下降，讓退休職工得以分享社會(huì)發(fā)展成果，養(yǎng)老金替代率應(yīng)該保持在合理的水平上。

而當(dāng)前我國(guó)養(yǎng)老金缺口逐步擴(kuò)大，替代率水平持續(xù)下降問題凸顯。據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)養(yǎng)老金第三支柱研究報(bào)告》預(yù)測(cè)，未來(lái)5至10年，我國(guó)將會(huì)有8至10萬(wàn)億元的養(yǎng)老金缺口有待補(bǔ)充。具體來(lái)看，第一支柱已經(jīng)覆蓋10.3億城鄉(xiāng)居民，占據(jù)主導(dǎo)地位。盡管覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大但保障程度較低，且第一支柱采取現(xiàn)收現(xiàn)付制，即以在職居民養(yǎng)退休居民，實(shí)現(xiàn)代際轉(zhuǎn)移，隨著人口老齡化程度不斷加深，這一制度也給第一支柱的可持續(xù)性帶來(lái)壓力。

在這種情況下，發(fā)展養(yǎng)老第二、三支柱迫在眉睫。那么，目前第二支柱和第三支柱的發(fā)展情況如何？

就養(yǎng)老第二支柱來(lái)說(shuō)，截至3月底，參加企業(yè)年金和職業(yè)年金的職工人數(shù)達(dá)7200萬(wàn)人，惠及人口較第一支柱較為有限，覆蓋率并不高。值得注意的是，企業(yè)年金由企業(yè)主導(dǎo)，這意味著企業(yè)參加，職工才能參保。而隨著眾多新型就業(yè)形態(tài)出現(xiàn)，靈活就業(yè)者增多，對(duì)于這類人群，第二支柱很難覆蓋到。

總體上看，第二支柱存續(xù)的問題集中在整體覆蓋率偏低、區(qū)域間結(jié)構(gòu)不平衡等，難以成為社會(huì)養(yǎng)老的主要支撐制度。

清華大學(xué)公共管理學(xué)院教授楊燕綏認(rèn)為，導(dǎo)致產(chǎn)生此類現(xiàn)象的原因，一是企業(yè)進(jìn)入低成本、高質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng)期；二是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的企業(yè)費(fèi)率高；三是大型民營(yíng)企業(yè)積極性不高，選擇用股權(quán)激勵(lì)和高工資吸引職工；四是大量小微企業(yè)低成本、短期化，無(wú)暇顧及社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金；五是目前我國(guó)企業(yè)年金政策比較強(qiáng)調(diào)企業(yè)繳費(fèi)和管理的雙重責(zé)任，由此導(dǎo)致建立年金計(jì)劃有一系列程序，增加了人工、時(shí)間和費(fèi)用的成本，且難以轉(zhuǎn)移攜帶。

在養(yǎng)老第二支柱發(fā)展陷入瓶頸的背景下，發(fā)展第三支柱的重要性愈發(fā)凸顯。資料顯示，截至目前，第三支柱主要參與主體——商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，越來(lái)越多的居民通過(guò)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)獲得退休保障，經(jīng)營(yíng)主體也在不斷增加，產(chǎn)品日益多樣化。不過(guò)，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)第三支柱發(fā)展仍相對(duì)滯后，在養(yǎng)老三支柱保險(xiǎn)保障體系中占比依然偏低，對(duì)養(yǎng)老保障的支撐作用尚未發(fā)揮出來(lái)。

中國(guó)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)博士后祝輝認(rèn)為，造成這一現(xiàn)象的原因首先是居民對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的認(rèn)可度仍然不足。相較于購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，居民更愿意把錢存在銀行、購(gòu)買基金、股票等金融產(chǎn)品。

其次，居民的購(gòu)買力相對(duì)較弱。改革開放以來(lái)，我國(guó)居民收入日益增長(zhǎng)，但仍有許多民眾收入較低，而商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品年繳保費(fèi)相對(duì)較高，很大部分低收入群體無(wú)力購(gòu)買。

再次，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的創(chuàng)新動(dòng)力不足。目前，在商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品方面，各保險(xiǎn)公司仍存在產(chǎn)品同質(zhì)化、交易費(fèi)用和傭金費(fèi)用高等問題，較難滿足廣大居民對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品多層次、個(gè)性化的需求。

在此背景下，第三支柱建立以個(gè)人為主導(dǎo)的個(gè)人養(yǎng)老金制度確有必要。

總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)已經(jīng)建立養(yǎng)老金的第一支柱及第二支柱，而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、就業(yè)形態(tài)變化等，也應(yīng)該在此時(shí)補(bǔ)上第三支柱的短板。中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇秘書長(zhǎng)、清華大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)院特聘教授董克用表示。

此次《意見》的發(fā)布，一方面，明確了個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度；另一方面，加快了第二、三支柱的銜接速度。

人力資源和社會(huì)保障部養(yǎng)老保險(xiǎn)司司長(zhǎng)聶明雋表示，實(shí)行個(gè)人賬戶制有利于統(tǒng)籌規(guī)劃，促進(jìn)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。可以預(yù)見，隨著養(yǎng)老三支柱保險(xiǎn)體系不斷發(fā)展，養(yǎng)老三支柱之間的聯(lián)系會(huì)更加緊密，特別是第二、三支柱都是補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)性質(zhì)，都實(shí)行個(gè)人賬戶制、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，制度之間可以進(jìn)一步有機(jī)銜接、優(yōu)化運(yùn)行、相互促進(jìn)，這是未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要趨勢(shì)。

如何更好銜接

在人口老齡化不斷加深的趨勢(shì)下，建立健全三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，將個(gè)人繳費(fèi)、企業(yè)供款、政府補(bǔ)貼三個(gè)來(lái)源的養(yǎng)老金記入社會(huì)統(tǒng)籌基金和個(gè)人賬戶兩個(gè)賬戶，從而提高養(yǎng)老金替代率，是積極應(yīng)對(duì)人口老齡化的重要措施。而提高養(yǎng)老金替代率的渠道在于發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金和企業(yè)年金。楊燕綏說(shuō)。

針對(duì)第二支柱發(fā)展緩慢的現(xiàn)實(shí)情況，中國(guó)社會(huì)保障學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)金維剛近日表示，要采取加大稅收優(yōu)惠政策力度、探索引入自動(dòng)加入機(jī)制、適當(dāng)降低準(zhǔn)入門檻等政策措施，大力促進(jìn)企業(yè)年金在多數(shù)企業(yè)廣泛建立起來(lái)，提高企業(yè)年金覆蓋率。

企（職）業(yè)年金個(gè)人賬戶與個(gè)人養(yǎng)老金賬戶互轉(zhuǎn)是提升養(yǎng)老金體系靈活化、效率化的重要手段。有不少業(yè)內(nèi)人士建議，加快構(gòu)建統(tǒng)一的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶制度，三支柱間共享信息，實(shí)現(xiàn)不同層次養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的便捷轉(zhuǎn)換和退出，便于居民在長(zhǎng)周期中根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)狀況、家庭結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等變化，統(tǒng)籌規(guī)劃和動(dòng)態(tài)安排。打通第二、三養(yǎng)老支柱，實(shí)現(xiàn)個(gè)人賬戶互轉(zhuǎn)是養(yǎng)老金制度靈活性，便利民眾轉(zhuǎn)移、攜帶養(yǎng)老金的重要體現(xiàn)。根據(jù)目前我國(guó)對(duì)企業(yè)年金的相關(guān)規(guī)定，職工未達(dá)到領(lǐng)取條件變動(dòng)工作單位時(shí)，企業(yè)年金個(gè)人賬戶資金可以隨同轉(zhuǎn)移。如新單位沒有實(shí)行企業(yè)年金制度的，其企業(yè)年金個(gè)人賬戶可由原管理機(jī)構(gòu)繼續(xù)管理。

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越活躍，職工更換工作或自主創(chuàng)業(yè)越來(lái)越頻繁，靈活的轉(zhuǎn)移接續(xù)機(jī)制是職工考慮是否參與企業(yè)年金計(jì)劃的一個(gè)重要考量因素。特別是為滿足大量小微企業(yè)和靈活就業(yè)人員的需要，楊燕綏建議，可以借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金和個(gè)人養(yǎng)老金的對(duì)接。在企業(yè)年金現(xiàn)有的單一計(jì)劃、集合計(jì)劃的基礎(chǔ)上，建立企業(yè)供款計(jì)劃，允許小微企業(yè)采取靈活、便捷的方式為員工提供養(yǎng)老金。這筆資金可以參照集合計(jì)劃實(shí)施管理，也可以考慮直接記入員工開立的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。在個(gè)人養(yǎng)老金賬戶中單列企業(yè)年金供款賬戶，遵守企業(yè)年金相關(guān)法規(guī)和享有相關(guān)稅收待遇。

值得注意的是，個(gè)人養(yǎng)老金制度的出臺(tái)從頂層設(shè)計(jì)方面，給新市民帶來(lái)利好。

目前，我國(guó)新市民約有3億人，且分布不均衡。面對(duì)這部分原本在社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)中受限的群體，個(gè)人養(yǎng)老金制度將為他們提供更多可供選擇的養(yǎng)老金積累途徑，進(jìn)一步滿足這部分人群的養(yǎng)老需求。

保險(xiǎn)在滿足新市民金融需求，提供創(chuàng)新保障產(chǎn)品與服務(wù)方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，更加需要承擔(dān)起保障新市民的責(zé)任，在個(gè)人養(yǎng)老金制度落地后設(shè)計(jì)出更加完善的保險(xiǎn)產(chǎn)品，利用自身優(yōu)勢(shì)，服務(wù)民生，為積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施作出貢獻(xiàn)。接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

怎樣實(shí)現(xiàn)落地

當(dāng)前，政策層面已為個(gè)人養(yǎng)老金制度落地提供了行動(dòng)指南，但接下來(lái)如何實(shí)施，決定了個(gè)人養(yǎng)老金制度能否成功。

事實(shí)上，從稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)情況來(lái)看，建立起切實(shí)能夠?yàn)槲磥?lái)養(yǎng)老提供儲(chǔ)備的個(gè)人養(yǎng)老金制度是一條漫長(zhǎng)之路。2018年5月，財(cái)政部等五部門在上海市、福建省（含廈門）和江蘇省蘇州工業(yè)園區(qū)開展個(gè)人稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)工作，并給予一定的稅收優(yōu)惠。但稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)結(jié)果并不盡如人意。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年底，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)保費(fèi)為6.3億元，覆蓋人群為4萬(wàn)余人。

究其原因，全國(guó)政協(xié)委員、原銀保監(jiān)會(huì)副主席周延禮分析認(rèn)為，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)暴露出優(yōu)惠力度有限、操作復(fù)雜等問題。稅收信息平臺(tái)等基礎(chǔ)設(shè)施仍處于完善過(guò)程中，使其在推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展方面的支持作用有限。政策覆蓋面窄、處理流程復(fù)雜、延期納稅模式不符合公眾納稅的觀念和習(xí)慣、政策設(shè)計(jì)有待完善成為主要問題。

以10%稅率檔來(lái)測(cè)算，參加稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)每年最高可享受1200元的個(gè)稅優(yōu)惠。因?yàn)槎愌羽B(yǎng)老保險(xiǎn)的利率和市場(chǎng)上的年金險(xiǎn)相比并沒有優(yōu)勢(shì)，再加上可抵稅額度較小，因此一直不溫不火。有保險(xiǎn)業(yè)人士對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者分析說(shuō)。

從前期稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的實(shí)際效果來(lái)看，部分業(yè)內(nèi)人士對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展及其規(guī)模持保守的樂觀態(tài)度。

中國(guó)社會(huì)保障學(xué)會(huì)秘書長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)副教授魯全認(rèn)為，對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金制度來(lái)說(shuō)，受到我國(guó)稅制結(jié)構(gòu)和收入分配格局的影響，繳納個(gè)人所得稅的人數(shù)相對(duì)有限，目前通過(guò)抵扣、延稅以及適用較低稅率等政策的激勵(lì)性相對(duì)有限。例如，由于我國(guó)目前尚未開征資本所得稅，因此人們?cè)谑袌?chǎng)上購(gòu)買的各類金融投資產(chǎn)品獲益均不需要納稅，而個(gè)人養(yǎng)老金在領(lǐng)取階段仍需要繳稅，雖然適用的稅率會(huì)較低，但和市場(chǎng)投資產(chǎn)品相比，顯然不具有優(yōu)勢(shì)。

董克用認(rèn)為，要真正解決上述問題，實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金制度成功落地及高質(zhì)量發(fā)展關(guān)鍵在兩方面。一是產(chǎn)品。個(gè)人養(yǎng)老金制度落地，將成為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。如果不能提供好的產(chǎn)品或者無(wú)法把產(chǎn)品管好，問題就很嚴(yán)重。假設(shè)居民開了賬戶，一年存12000元，幾年后查看發(fā)現(xiàn)收益率在4%或5%左右，居民交個(gè)人養(yǎng)老金的積極性就可能得到提升。反之，如果居民發(fā)現(xiàn)收益率還不如銀行存款，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度也會(huì)存疑。所以金融機(jī)構(gòu)如何設(shè)計(jì)出更多有利于養(yǎng)老金穩(wěn)健增值的產(chǎn)品，探索通過(guò)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資為參加人提供合理回報(bào)，讓參加人感覺到超長(zhǎng)期投資能有可靠且較高的回報(bào)。此外銀保監(jiān)會(huì)如何加強(qiáng)監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊違規(guī)行為，維護(hù)參加人合法權(quán)益也是關(guān)鍵。

二是便捷。個(gè)人養(yǎng)老金制度的設(shè)計(jì)需要讓居民方便地操作，稅收優(yōu)惠政策的力度和享受優(yōu)惠的便捷度也需要考慮在內(nèi)。從目前的制度設(shè)計(jì)來(lái)看，最新的個(gè)人養(yǎng)老金制度在吸取過(guò)去經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上已經(jīng)有所改進(jìn)，如個(gè)人養(yǎng)老金采取的是賬戶制，享受稅收優(yōu)惠更加便捷；同時(shí)，銀行機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都能為個(gè)人養(yǎng)老金提供金融產(chǎn)品，再疊加稅收優(yōu)惠政策，居民參與意愿將顯著提升。

不過(guò)，在保險(xiǎn)業(yè)人士看來(lái)，有別于其他金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)或儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品，保險(xiǎn)業(yè)在推動(dòng)第三支柱發(fā)展、構(gòu)建積累養(yǎng)老財(cái)富、應(yīng)對(duì)長(zhǎng)壽時(shí)代風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)產(chǎn)業(yè)服務(wù)生態(tài)等方面，具有獨(dú)特的價(jià)值。

中國(guó)太保壽險(xiǎn)董事長(zhǎng)潘艷紅對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者表示，從行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特性來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)業(yè)依托生命表等專業(yè)精算技術(shù)，通過(guò)科學(xué)、精準(zhǔn)、合理的養(yǎng)老金統(tǒng)籌和規(guī)劃，在應(yīng)對(duì)長(zhǎng)壽時(shí)代風(fēng)險(xiǎn)能力上具有不可替代的專業(yè)價(jià)值。且保險(xiǎn)業(yè)擁有長(zhǎng)期資金投資管理的優(yōu)質(zhì)經(jīng)驗(yàn)，這將有利于保險(xiǎn)業(yè)穿越周期，幫助居民實(shí)現(xiàn)獲取穩(wěn)定、長(zhǎng)期養(yǎng)老財(cái)富增值的目的。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)通過(guò)稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)等參與第三支柱，積累了一定經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)在養(yǎng)老年金、團(tuán)體年金的產(chǎn)品運(yùn)作和投資管理等方面具備一定優(yōu)勢(shì)。此次參與個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)，保險(xiǎn)業(yè)作為養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的重要參與者，可以發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)開發(fā)設(shè)計(jì)、長(zhǎng)期資金投資管理、醫(yī)療健康生態(tài)整合等專業(yè)能力，把握機(jī)遇，主動(dòng)擔(dān)當(dāng)責(zé)任，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展。業(yè)內(nèi)專家說(shuō)。

有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2032年左右我國(guó)65歲及以上老齡人口比重將達(dá)到20%以上，人口老齡化程度進(jìn)一步加深，實(shí)施積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略迫在眉睫，個(gè)人養(yǎng)老金的出臺(tái)可以有效補(bǔ)充因基本社保不足造成的保障缺口情況。但目前，個(gè)人養(yǎng)老金細(xì)則尚待確立，從產(chǎn)品角度出發(fā)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需要開發(fā)適應(yīng)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展的投資品種，做好投資者教育，吸引和鼓勵(lì)多數(shù)人自愿參與個(gè)人養(yǎng)老金制度，為我國(guó)居民老年生活提供更多保障。

銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前表示，銀保監(jiān)會(huì)將開展為個(gè)人提供養(yǎng)老財(cái)務(wù)規(guī)劃和長(zhǎng)期資金管理服務(wù)的商業(yè)養(yǎng)老金管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)。該業(yè)務(wù)將養(yǎng)老規(guī)劃、賬戶管理與金融產(chǎn)品相結(jié)合，為客戶提供專業(yè)化養(yǎng)老顧問服務(wù)和金融解決方案，滿足消費(fèi)者差異化養(yǎng)老需求。目前正在制定完善業(yè)務(wù)規(guī)則，力爭(zhēng)盡快在部分養(yǎng)老保險(xiǎn)公司開展試點(diǎn)工作。