事關10億人的個人養(yǎng)老金制度來了!怎么投資?怎么領取?何時能買?

為了積極開拓個人養(yǎng)老金業(yè)務，與銀行、證券基金進行競爭，保險公司的產品設計預期將比一般的養(yǎng)老年金更有競爭性，并且保險產品自身的保證利率特色，對于消費者具有很強的吸引力。

個人養(yǎng)老金制度真的來了，且與我們每一人息息相關！

近日，國務院辦公廳發(fā)布《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（下稱《意見》），旨在推進多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設，促進養(yǎng)老保險制度可持續(xù)發(fā)展，滿足人民群眾日益增長的多樣化養(yǎng)老保險需要。

國家?；?，提高看個人。通俗來講，所謂個人養(yǎng)老金賬戶，就是指除了國家的基本養(yǎng)老保險，單位的企業(yè)年金、職業(yè)年金之外，老百姓自己給自己準備的特定養(yǎng)老儲備，這些產品會放在個人養(yǎng)老金賬戶里，今后給我們自己養(yǎng)老用。

北美精算師、融金聚科技有限公司創(chuàng)始人包虹劍指出，《意見》明確了個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制度，也明確了個人養(yǎng)老金賬戶的唯一專戶性、終身性和完全積累性、優(yōu)惠性、產品和銷售渠道選擇的多樣性。還對繳費做了具體的規(guī)定，每人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為1.2萬元，對領取年齡和條件也做了清晰的說明。

燕道數科創(chuàng)始人兼CEO婁道永表示，《意見》下發(fā)之后，將強有力地推動推進個人養(yǎng)老金的發(fā)展，由原來的保險機構專屬轉化為銀行、證券、基金等全金融行業(yè)參與，共同做大做強個人養(yǎng)老金這塊業(yè)務。

覆蓋超10億人

《意見》指出，在中國境內參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者，均可以參加個人養(yǎng)老金制度。

根據人社部的數據，截至2021年11月末，全國基本養(yǎng)老保險的參保人數高達10.25億人，即我國絕大部分人均可參加個人養(yǎng)老金制度。

值得關注的是，個人養(yǎng)老金并非是強制繳納，而是個人自愿參加。

包虹劍分析稱，這類個人養(yǎng)老金賬戶雖然在我國發(fā)展時間不長，但國外很多國家已經實施多年，是對個人退休生活費用的重要補充。由政府政策支持，由國家政策統(tǒng)一推動，意味著安全保障性高、可信賴度高。

個人自愿參加，這點很重要。她表示，并不是人人都有能力交了社保再儲備一份個人養(yǎng)老金的，實在負擔不起的也可以不交，但有能力卻不交可就吃虧了，可能享受不到國家給予的一些稅收優(yōu)惠和特制產品。同時，市場化運營，監(jiān)管部門選擇有實力、有能力的金融機構去經營，讓老百姓在風險可承受的基礎上，有更好的收益空間。

年繳納上限1.2萬元

《意見》明確，個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。參加人通過個人養(yǎng)老金信息管理服務平臺，建立個人養(yǎng)老金賬戶。個人養(yǎng)老金賬戶是參加個人養(yǎng)老金制度、享受稅收優(yōu)惠政策的基礎。

參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為1.2萬元。

具體如何投資？《意見》提出，個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品，參加人可自主選擇。

參與個人養(yǎng)老金運行的金融機構和金融產品由相關金融監(jiān)管部門確定，并通過信息平臺和金融行業(yè)平臺向社會發(fā)布。

那么一個好的個人養(yǎng)老金賬戶，到底應該長什么樣呢？包虹劍認為，一定是集六大寵愛于一身：一是要有足夠的優(yōu)惠激勵；二要與退休的狀態(tài)相掛鉤，這些錢要絕大多數甚至全部用于退休后的生活；三要與每個人的風險偏好相匹配；四要與養(yǎng)老需求的規(guī)劃和理想相匹配；五要能跑贏CPI；六要是一個不同的資產配置。畢竟有的收益高，但波動性大不保底；有的收益穩(wěn)定，但不夠高；有的投資期限短，沒法和退休的目標相適應，短的資產配置有再投資風險；有的則不能解決長壽風險。

部分城市先試行1年

如何領??？根據《意見》，參加人達到領取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動能力、出國（境）定居，或者具有其他符合國家規(guī)定的情形，經信息平臺核驗領取條件后，可以按月、分次或者一次性領取個人養(yǎng)老金，領取方式一經確定不得更改。領取時，應將個人養(yǎng)老金由個人養(yǎng)老金資金賬戶轉入本人社會保障卡銀行賬戶。

參加人死亡后，其個人養(yǎng)老金資金賬戶中的資產可以繼承。

那么現(xiàn)在就能買嗎？《意見》稱，人力資源社會保障部、財政部要加強指導和協(xié)調，結合實際分步實施，選擇部分城市先試行1年，再逐步推開，及時研究解決工作中遇到的問題，確保本意見順利實施。

從傳統(tǒng)金融到養(yǎng)老金融的轉變，是機構和個人再一次騰飛的機遇，應該提前準備，牢牢抓住機會，現(xiàn)在行動還來得及。包虹劍說。

在婁道永看來，為了積極開拓個人養(yǎng)老金業(yè)務，與銀行、證券基金進行競爭，保險公司的產品設計預期將比一般的養(yǎng)老年金更有競爭性，并且保險產品自身的保證利率特色，對于消費者具有很強的吸引力。但從另一方面考慮，保險公司產品的營銷成本不高，銷售人員或渠道推廣的積極性有限，因此綜合來看，保險端個人養(yǎng)老金業(yè)務規(guī)模尚待觀察。

制度落地有何意義

華夏基金認為《意見》的出臺可以說是個人養(yǎng)老金制度頂層設計文件的落地，它將我國養(yǎng)老保障體系和養(yǎng)老金融行業(yè)的發(fā)展推向新的高峰。發(fā)展個人養(yǎng)老金，對于我國構建多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，應對老齡化壓力，提高全體國民養(yǎng)老金待遇水平，優(yōu)化資本市場結構等，都具有長遠和積極的意義。

養(yǎng)老第三支柱中個人養(yǎng)老金制度的建立對我國具有很大現(xiàn)實意義。華夏基金進一步指出，一是，由于企業(yè)缺乏建立職業(yè)養(yǎng)老金的動力，限制了我國第二支柱發(fā)展空間。但是在嚴峻的老齡化壓力下，國民自我養(yǎng)老儲備的需求持續(xù)增加。而第三支柱個人養(yǎng)老金無需企業(yè)發(fā)起，又有國家稅收優(yōu)惠支持，能夠最大程度調動個人養(yǎng)老積極性。二是，隨著新經濟、新業(yè)態(tài)的興起，傳統(tǒng)企業(yè)雇員的工作模式發(fā)生了顯著轉換，一部分勞動者既不會被第二支柱職業(yè)年金覆蓋，甚至可能游離于基本養(yǎng)老保險之外。但是第三支柱給他們提供了一個被納入養(yǎng)老金體系的契機。因此，大力發(fā)展個人養(yǎng)老金制度，應該成為促進國民共同富裕，推動社會經濟高質量發(fā)展的重要基礎性制度，應積極加以推進。

易方達基金認為，該《意見》的出臺為廣大老百姓通過市場化投資積累個人養(yǎng)老金資產，提升國民自我養(yǎng)老保障能力提供了頂層制度設計。公募基金進入個人養(yǎng)老金賬戶可投范圍，為行業(yè)進一步服務百姓養(yǎng)老提供了良好契機。公募基金公司將積極發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢，努力打造適合養(yǎng)老金投資屬性的基金產品，讓經濟發(fā)展成果真正惠澤于民。

匯添富資產配置中心資深產品專家李宏綱認為，目前我國養(yǎng)老三支柱發(fā)展極不平衡，第三支柱急需發(fā)展。截至2020年末，我國養(yǎng)老金總規(guī)模約12.05萬億元，養(yǎng)老金總規(guī)模約占我國同期GDP的11.89％。其中，第一支柱基本養(yǎng)老金在養(yǎng)老金總規(guī)模中占比為48.19％，第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金占比為29.37％，第三支柱個人養(yǎng)老金規(guī)模僅為4億元。同時，第一支柱覆蓋人口超過10億人，面臨較大支付壓力。第二支柱市場覆蓋率較低且面臨提升瓶頸，在此背景下，第三支柱作為養(yǎng)老保障體系的重要補充，面臨發(fā)展緊迫性，也具有廣闊發(fā)展空間。發(fā)展好個人養(yǎng)老金，對于構建多層次、多支柱的養(yǎng)老保險體系，應對日益嚴峻的社會老齡化挑戰(zhàn)，做好全民養(yǎng)老保障，提升未來老年人待遇與生活水平具有重要意義。

嘉實養(yǎng)老2040五年基金經理曹越奇表示，完善居民養(yǎng)老保障迫切需要加快補足第三支柱個人商業(yè)養(yǎng)老這一短板。隨著個人養(yǎng)老金制度落地，有力地推動了我國養(yǎng)老三大支柱體系的持續(xù)完善，尤其是進一步提升第三支柱個人養(yǎng)老體系的建設水平。個人養(yǎng)老金制度未來如何掛鉤以及落地還需要進一步的細則。但值得一提的是，長期向好的市場需要長期穩(wěn)定的資金持續(xù)流入，例如中國房地產市場有住房公積金、美國股市有401K計劃，推動了中國房地產市場和美國股市的長牛，個人養(yǎng)老金賬戶的設立有利于促進資金長期持續(xù)流入資本市場，穩(wěn)定資本市場的發(fā)展。對于個人，能夠將個人養(yǎng)老金儲備與家庭日常理財的資產配置有效結合起來，進行長期投資與積累。同時也有利于發(fā)揮公募基金等專業(yè)機構在個人養(yǎng)老中發(fā)揮更好的作用。

萬家聚優(yōu)穩(wěn)健養(yǎng)老擬任基金經理徐朝貞表示，該《意見》是第三支柱個人養(yǎng)老金制度的綱領性政策，其內容囊括了一個養(yǎng)老金計劃的主要設計要素，意味著我國的第三支柱個人養(yǎng)老金制度正式啟航。

華夏基金表示，投資者參加個人養(yǎng)老金有三大好處：

減少當期個人所得稅繳納。

幫助早日規(guī)劃、積少成多，積累養(yǎng)老儲備。參加個人養(yǎng)老金要建立專門的個人養(yǎng)老金資金賬戶，這個賬戶在退休之前，只能繳費和投資，不能領取，相當于幫助我們進行強制性養(yǎng)老規(guī)劃，積少成多。

幫助建立理財和投資習慣。這是因為個人養(yǎng)老金存續(xù)幾十年，投資保值是核心，而個人養(yǎng)老金的可投產品類別豐富、而且針對個人養(yǎng)老金的投教比較豐富，監(jiān)管更加嚴格，運作規(guī)范透明。因此通過參與個人養(yǎng)老金，我們也會學習到如何科學理財。

對資本市場有何利好

李宏綱認為，2020年末，中國城鎮(zhèn)人口為90119萬人，人均可支配收入為32189元。據此前中國養(yǎng)老金融50人論壇調研，73％的調查對象愿將收入的11％至30％用于養(yǎng)老財富儲備，根據相關的調查數據，我們預計今后養(yǎng)老金融領域每年新增規(guī)模都將達到一個相對可觀的數字。對于我國資本市場而言，將引入大量長期資金，優(yōu)化資本市場結構，對于中國資本市場未來健康發(fā)展具有積極意義。

徐朝貞表示，個人養(yǎng)老金制度對于公募基金行業(yè)將產生深遠影響。個人養(yǎng)老金是真正的長期資金，對于公募基金乃至整個資本市場都具有穩(wěn)定器的作用。從海外經驗看，個人養(yǎng)老金制度也深刻改變了行業(yè)生態(tài)，促進了行業(yè)由銷售驅動向投顧服務驅動的轉型。當然，養(yǎng)老金的積累是一個穩(wěn)步地積少成多的過程，所以其對行業(yè)產生的影響不是一蹴而就，而是一個長期的過程。

招商基金研究部首席經濟學家李湛認為，盡管短期規(guī)模較小，當前對個人養(yǎng)老金賬戶和股市的增量資金提振有限，但隨著規(guī)模增加對資本市場長期利好。我國針對第三支柱養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠政策目前以稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險為載體。稅收優(yōu)惠使得養(yǎng)老基金能夠得到比單純養(yǎng)老金儲蓄更多的繳稅減免回報。當前的稅收方式對高收入群體較有吸引力，而中低收入群體邊際稅率過低，納入征稅范圍的收入部分過少，投資商業(yè)養(yǎng)老保險的動力不足。因此總體看，短期能夠提升的個人養(yǎng)老金賬戶資金增量規(guī)模有限，預計對于資本市場的增量資金提振有限，在未來三五年內的發(fā)展依政策支持力度而定。

李湛進一步指出，在財稅政策的激勵下，未來會有更多個人儲蓄資金注入個人養(yǎng)老金賬戶，一方面有助于應對人口老齡化壓力，補充長期穩(wěn)定的養(yǎng)老資金；另一方面，此部分穿越周期的長期投資相比于短期投資，更能夠引導資本市場的長期健康發(fā)展。